投资组合理论的相关结论

1.投资机会集

（1）投资机会集的含义：投资机会集描述不同投资比例组合的风险和报酬之间的权衡关系。

（2）两种投资组合的机会集是一条线，两种以上证券的所有可能组合会落在一个平面中。

2.有效集

理解：有效资产组合曲线是一个由特定投资组合构成的集合。集合内的投资组合在既定的风险水平上，期望报酬率是最高的，或者说在既定的期望报酬率下，风险是最低的。投资者绝不应该把所有资金投资于有效资产组合曲线以下的投资组合。

3.相关系数与机会集的关系

4.资本市场线

（1）含义与理解

（2）假设

存在无风险资产，无论借入或贷出资金利率都是无风险利率。

（3）基本公式

存在无风险投资机会时的组合报酬率和风险的计算公式：

总期望报酬率=Q×风险组合的期望报酬率+(1-Q)×无风险报酬率

5.组合风险的分类

6.投资组合理论重点把握的结论

（1）证券组合的风险不仅与组合中每个证券报酬率的标准差有关，而且与各证券报酬率之间的协方差有关。

（2）对于一个含有两种证券的组合，投资机会集曲线描述了不同投资比例组合的风险和报酬之间的权衡关系。

（3）风险分散化效应有时使得机会集曲线向左凸出，并产生比最低风险证券标准差还低的最小方差组合。

（4）有效边界就是机会集曲线上从最小方差组合点到最高期望报酬率的那段曲线。

（5）持有多种彼此不完全正相关的证券可以降低风险。

（6）如果存在无风险证券，新的有效边界是从无风险资产的报酬率开始并和机会集相切的直线，该直线称为资本市场线，该切点被称为市场组合，其他各点为市场组合与无风险投资的有效搭配。

（7）资本市场线横坐标是标准差，纵坐标是期望报酬率。该直线反映两者的关系即风险价格。